鐵礦石期貨引入境外交易者相關規則系列解讀
核心清算模式不變 仍以人民幣計價結算
為適應國際交易習慣，鐵礦石期貨將允許境外客戶以美元作為保證金參與交易。不過，鐵礦石期貨核心清算模式保持不變，仍以人民幣計價結算。
為境外客戶提供兩種結算方式
據大商所相關負責人介紹，大商所實行全員結算制度，交易所對期貨公司會員和非期貨公司會員結算，期貨公司會員對客戶結算。引入境外交易者后，期貨公司會員對其客戶、境外經紀機構進行結算，境外經紀機構對其客戶進行結算。具體而言，境外交易者參與鐵礦石期貨交易的結算方式主要有兩種：
在直接委托境內期貨公司的模式中，期貨公司直接與境外客戶簽訂委托協議，由期貨公司直接向境外客戶提供交易及結算服務。期貨公司對境外客戶的結算、風控與境內客戶一致，對客戶設立明細賬戶管理。
在境外經紀機構轉委托的模式中，交易所對期貨公司會員進行結算，期貨公司會員對境外經紀機構進行結算，境外經紀機構對其境外客戶進行結算。期貨公司會員可以對境外經紀機構設定綜合資金賬戶，對其進行統一結算和風險控制。境外經紀機構應當對其每個境外客戶所交付的保證金實行分賬管理，為每一境外客戶設立明細賬戶管理。
與原油期貨不同，鐵礦石期貨暫時沒有設置境外特殊參與者，境外交易者和境外經紀機構均需通過境內期貨公司會員進行鐵礦石期貨交易和結算。
境外客戶可用美元作保證金
上述大商所相關負責人介紹，鐵礦石期貨采取人民幣計價、結算，規定人民幣現金、外匯資金、標準倉單、可流通的國債和中國證監會認定的其他有價證券等資產可作為保證金。在實際操作中，貨幣資金方面與原油期貨大體相同，在鐵礦石期貨引入境外交易者初期，僅接受美元一種外匯資金，未來時機成熟后將進一步推動其他幣種的使用。非貨幣資產方面，目前僅接受標準倉單作為保證金。
引入境外交易者后，大商所對美元作為保證金的管理主要體現在兩個方面：一方面是境內期貨公司對美元的交存和提取，即美元的入金和出金業務。目前美元的出入金辦理時間規定與人民幣出入金業務保持一致，具體為：每日入金的申請時間為夜盤小節的20:30—23:30、日盤的8:30—15:00，每日出金的申請時間為日盤的9:00—15:10。入金申請實時辦理，出金申請在結算時統一處理，出入金辦理方式與人民幣一樣，主要通過電子出入金系統統一辦理。
另一方面是關于美元的折算。大商所每日結算時以當日基準匯率計算其價值，并按照一定的折扣率自動調整會員美元作為保證金的可用額度。對于當日盤中發生的美元入金，實時按照上一交易日結算時使用的匯率和折扣率折算出交易期間可用資金。大商所會在業務開展前對外發布具體的匯率選取和折扣率標準。對于美元折算后的人民幣額度，大商所按照實有貨幣資金管理，并可以作為現金參與其他保證金資產充抵額度的配比。
該負責人提醒，引入美元作為保證金使用后，如果結算后期貨公司會員的結算準備金中的人民幣資金低于結算準備金最低余額，大商所將通過會員服務系統向期貨公司會員發出追加通知，期貨公司會員應當在下一個交易日開市前補足人民幣資金至結算準備金最低余額。未補足至最低余額的，大商所在下一交易日第二小節閉市后對專用結算賬戶中該會員的美元或會員專用資金賬戶中的美元進行強制換匯。此外，期貨公司應參照大商所美元作為保證金的管理方式和規則，制訂其管理境外交易者和境外經紀機構外匯資金的具體措施。
期貨公司將新增日常結購匯業務
境外交易者可以使用美元參與鐵礦石期貨交易，期貨公司會員也新增了日常結購匯業務。前述大商所相關負責人介紹，日常結購匯由期貨公司會員代境外交易者或者境外經紀機構辦理。期貨公司會員應根據境外交易者或者境外經紀機構的每日實際交易情況對指定范圍內資金生成結匯和購匯的指令，發送給存管銀行以銀行實時匯率牌價完成結購匯的操作，并進行相應資金的劃轉。
期貨公司會員發起的結購匯申請需以其境外客戶或者境外經紀機構為單位計算。目前，各柜臺軟件商均已開發了相關功能，自動根據當日境外客戶或者境外經紀機構參與特定品種交易的結果生成換匯記錄，再由期貨公司會員發送銀行換匯，并按數據報送和相關外匯業務的監管報送要求完成數據報送工作。在實際業務開展后，大商所也會結合實際業務開展情況，持續推動完善相關系統和監管報送業務，確保市場各方業務開展的便利性和合規性。
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